Виды финансовых рисков



Во всем многообразии финансовых рисков обычно выделяют:

  • Кредитный риск (Credit Risk) - риск возможных потерь из-за неспособности контрагента выполнить свои обязательства.
  • Операционный риск (Operational Risk) - риск потерь из-за ошибок операционного персонала.
  • Риск несбалансированной ликвидности (Liquidity Risk) - потери, которые могут возникнуть в ситуации, когда для обеспечения ликвидности приходится привлекать дополнительные средства под более высокий процент, чем обычно.
  • Рыночный риск (Market Risks) - риск, связанный с возможным изменением рыночных котировок активов и изменением процентных ставок.

Конечно, деление это условно, а виды рисков взаимосвязаны. Но эта классификация представляется разумной, поскольку для оценки и управления разными рисками применяются разные методы. Так управление операционными рисками и риском ликвидности в значительной степени носит характер проблемы, решаемой построением правильной организационной процедуры с опорой на знания экспертов.

Управление рыночными рисками, в его современном понимании, наиболее формализуемая и регулярная задача. Первые математические модели изменения рыночных цен появились еще в начале ХХ века [LB]. Самуэльсон предложил в 60-х годах активно используемую и поныне модель геометрического броуновского движения для описания динамически цен акций. Мощный толчок развитию этой теории дали работы Блэка, Шоулса и Мертона (Black, Scholes, Merton) в 70-х годах [BS], [M]. Появившиеся в последние годы в финансовой литературе модели изменения рейтингов позволяют достаточно эффективно оценивать кредитные риски. Когда на этом сайте речь идет о рисках и управлении ими, подразумеваются, по преимуществу, эти два типа рисков.



ЛИТЕРАТУРА.

[LB] L.Bachelier (1900). Theorie de la speculation. Ann. Sci. Ecole Norm. Sup. III-17, 21-86. Translated in: Cootner,P.H. (Ed.) (1964). The Random Character of Stock Market Prices, pp. 17-78. MIT Press, Cambridge, Mass.

[BS] Black, F. and Scholes, M. (1973). The pricing of options and corporate liabilities. J. Political Economics 81, 384-404.

[M] Merton, R.C. (1973). Theory of rational option pricing. Bell J. Econom. Management Sci. 4, 141-183.