Sensitivity analysis



Для компаний, портфели которых имеют сравнительно небольшое число факторов риска, использование таких мер риска, как VAR, может оказаться невыгодным из-за трудности построения соответствующих моделей и их реализации. Sensitivity analisys является неплохой альтернативой VAR для простых портфелей.

Сущностью предлагаемого подхода является рассмотрение гипотетических изменений величины каждого из рыночных факторов и последующее использование моделей  для вычисления изменени стоимости портфеля, соответсвующего этим изменениям факторов.  Например, если долларовая цена рубля вырастет на 1%, величина портфеля уменьшится на 100000 USD, и наоборот если цена рубля уменьшится на 1%, стоимость портфеля увеличится на 130000 USD. Здесь 1% взят просто для иллюстрации. На самом деле возможные изменения факторов должны покрывать все допустимые значения (в данном случае ставок обмена валют). Похожие исследования небходимо также проводить для остальных рыночных факторов, влияющих на портфель, например, процентных ставок. Результаты подобных вычислений дают неплохую картину риска портфеля и позволяют анализировать влияние различных факторов.

К недостатком этого метода следует отнести его непригодность для сложных портфелей, так как число факторов, а, следовательно, число их возможных изменений сильно возрастает. Вторым существенным недостатком является сложность использования результатов риск-менеджерами (оценивать риск и принимать решения глядя на одно число - VAR значительно проще).